📱 Яндекс — 37.9%
Бизнес хороший, устойчивый с медленно затухающими темпами роста. Но расти будет, и расти маржинально. Но меня беспокоит смена собственников. Если ранее замедление темпов роста можно было понять, тяжело заставить слона танцевать, то теперь ещё и новые собственники хотят повышение отдачи бизнеса. Снижение инвестиций в Яндекс.Маркет и рост отдачи от Финтеха мы увидим уже в отчётности за 2025 год. Радует, что облака сохраняют темпы роста, они могут дать хороший прирост финансам компании. Интересно, что доля межсегментной выручки растёт быстрее общей. Это говорит о том, что Яндекс всё более закрывает свои потребности внутри себя и меньше денег выходит за контур компании.
🏦Сбербанк ао — 27.3%
25% Сбера в портфеле — это вес, это надёжно 🧱. План по Сбербанку простой — 33 рубля на акцию ежегодно с индексацией, островок стабильности в моих инвестициях. Эффект от мира на Сбер будет небольшой, но отвечает ли текущие ROI 22% рискам экономики и системы? Вопрос цены. Сейчас Сбер торгуется по 1 капиталу, и это ещё терпимо. Но если будет рывок к 400, то это будет перебор. Уже сейчас его не хочется покупать. Я из принципа продавать не буду, конечно, но буду готовиться к погружению по мере роста цены.
0️⃣ Предпосылки и предположения (февральский текст будет перекликаться с январским)
• Средняя полученная доходность «на руки» всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 13,8 – 15,7% годовых, в зависимости от стратегии.
• Предполагаем, российский фондовый рынок, облигации и акции, находится в начале долгосрочной тенденции роста. После паники, завершившейся в декабре.
• Исключение – ОФЗ. Мы с ними не работали и работать не готовы.
• Ожидаемо, имеем не только остановку в повышении ставок по банковским депозитам, но и некоторое их снижение. Что должно давать переток денег из банков на фондовый рынок. Речь уже о перетоке, а не об остановке притока в банки. Т.к. все видели не только падение, но и резкий рост рынка акций, т.к. доходности облигаций выше банковских, а их котировки уже почти 2 месяца не падают.
• И потому что инфляция, думается, перешла для монетарных властей в разряд угроз второго плана.
1️⃣ ВДО
• Доходности снижались с середины декабря, с середины января, скорее, стабилизировались. Средняя доходность облигаций, входящих в наши портфели ВДО – 33% годовых к погашению / оферте. Она выше доходности размещения свободных денег примерно в 1,5 раза. Не рекордное, но высокое значение.
Фонды денежного рынка обрели популярность среди инвесторов на фоне роста ключевой ставки ЦБ.
📈Повышенный интерес к этому инструменту инвесторы стали проявлять с июля 2023 года, после того как ЦБ запустил цикл повышения ключевой ставки. Я начал использовать БПИФы ликвидности в своей биржевой деятельности намного раньше, а в начале сентября 2023 вышла самая популярная статья про фонд LQDT во всем Рунете по количеству прочтений. С тех времён ставка выросла почти в три раза — с 7,5% до 21% годовых.
📍Год назад я также сделал обзорную статью по всем основным фондам ликвидности на Мосбирже, и теперь пришло время актуализировать информацию.
В моем телеграм-канале каждый день выходят обзоры на инвестиционные инструменты, авторская аналитика и инвест-юмор.
В январе 2025 года стоимость чистых активов БПИФ денежного рынка впервые превысила ₽1 трлн.
🚀Совокупный приток средств в эти фонды за 2023 г. составил более ₽200 млрд. По итогам 2024 г. приток достиг ₽756 млрд. В начале 2025 г. тенденция продолжилась и суммарная СЧА рублевых фондов ликвидности по состоянию на 29 января составила ₽1,05 трлн.
СПБ Биржа в субботу, 1 февраля 2025 года, начала торги инвестиционными паями биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) «Альфа-Капитал Денежный рынок». Фондом управляет УК «Альфа-Капитал», торговый код — AKMM.
Стратегия БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Денежный рынок» нацелена на ежедневный прирост капитала с минимальным риском снижения. Потенциальный доход формируется за счет сделок обратного РЕПО и покупки бумаг на долговом рынке.
Минимальный объем покупки — один пай.
Информация о стоимости пая и СЧА доступна на сайте УК «Альфа-Капитал».
Ранее СПБ Биржа объявила о старте биржевых торгов в субботу и воскресенье, начиная с 1 февраля. Торги проводятся с 10:00 до 19:00 мск с обязательным присутствием маркетмейкеров для обеспечения ликвидности в указанный период по каждой ценной бумаге.
На графике выше представлен показатель чистого притока и оттока средств в фонды ликвидности.
Это действительно ключевой показатель, который может многое рассказать о текущей ситуации.
👉 И последние данные говорят о том, что инвесторы начали активно выводить средства и вкладывать их в рынок.
Чем и объясняется его текущая динамика, которая уже сегодня привела нас к 3000.
И самое главное — утечка денег продолжится и дальше, ведь далеко не все успели закупиться бумагами до начала роста.
💬 Так что все самое интересное еще только ждет нас впереди, а пассивный период на рынке начинает заканчиваться!
👉 А пока коррекция подходит к своему закономерному концу, мы уже перекопали весь рынок и нашли парочку интересных бумаг, по которым уже скоро опубликуем ТОЧКИ ВХОДА.
И для нашего с вами удобства данные точки входа будут опубликованы в нашем Telegram: t.me/+1xoj5OIMe0sxYWMy
Присоединяйтесь и сами все увидите, это отличная возможность купить, пока другие будут бояться ❤️
В ближайшие дни Турция планирует повысить налог на депозиты в лирах и средства на денежном рынке, чтобы сократить дефицит бюджета, который в прошлом году составил около 5% ВВП.
Размер повышения всё ещё обсуждается, сообщили люди, непосредственно знакомые с ситуацией.
Повышение налогов на депозиты в лирах может сделать сбережения в местной валюте менее привлекательными и побудить людей искать альтернативы, такие как доллар и местные акции. Это происходит на фоне того, что Центральный банк Турции балансирует между началом осторожного цикла снижения процентных ставок и уровнем инфляции, который остаётся почти в девять раз выше целевого показателя в 5%.
31 января 2025 года Московская биржа начинает расчет и публикацию нового индикатора денежного рынка – индекса накопленной доходности RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate). Код индекса – RUSFARIND.
Индекс станет дополнительным бенчмарком как для профессиональных управляющих биржевыми фондами денежного рынка, так и для и самого широкого круга клиентов и будет отражать накопленную доходность вложений средств на денежном рынке Московской биржи с учетом ежедневной капитализации процентов.
Начальное значение индекса – 1000 рублей РФ, точность расчета – до копейки, периодичность расчета – один раз в день. Ретроспективные данные будут доступны, начиная с 2018 года.
Индекс дополнит семейство индикаторов RUSFAR, которые лежат в основе различных продуктов Московской биржи: